一、张明昕管理规模突破550亿股票杠杆多少钱，代表作份额大增
借势AI产业发展机遇，基金经理张明昕任职仅一年，最佳任职回报率已接近300%，业绩表现突出，持续获得市场关注。
二季度末，张明昕在管3只基金，华商均衡成长混合A（011369.OF）是近期成绩表现最好的。
该基金成立以来，收益率为226.8%，遥遥领先于业绩基准和沪深300指数。年内该基金收益率为65.9%，排在同类基金前列。
整体来看，二季度张明昕管理的三只产品在单季合计利润达到了258.5亿元。如果叠加第一季度31亿元的合计盈利，其旗下产品在上半年累计为基民创造了289.6亿元的利润。
业绩表现强劲，张明昕管理规模也跟着水涨船高，二季度末已突破550亿元。从基金份额来看，二季度末三只在管基金合计份额为132亿份，环比增加32亿份，成绩最好的华商均衡成长混合增长最多，单季度增长超22亿份。
那么，二季度末他的投资布局究竟指向了哪些方向？面对下半年行情，这一配置又能否支撑基金业绩继续创造超额收益？
二、前十大5进5出，持仓由光通信向上游材料延伸
以华商均衡成长混合A（011369.OF）为例，一季度末，该产品前十大重仓股以AI算力基础设施的光通信产业链为主，包括长飞光纤、新易盛、中际旭创、源杰科技、长光华芯等。
到了二季度末，基金组合持仓由光通信基建向上游材料延伸，增配MLCC、电子陶瓷、金属粉体等供需偏紧、涨价确认度高的瓶颈环节，退出光纤光缆及精密光学元件领域。
具体体现为长飞光纤、亨通光电、中天科技、腾景科技、东山精密退出前十，新进入的个股包括风华高科、三环集团、博迁新材、云南锗业、生益科技5只。
同时，组合保留了中际旭创、新易盛、源杰科技、长光华芯、永鼎股份作为压舱石。
虽然，二季度末前十大重仓股合计权重占基金净值比例为45.2%，集中度适中。
但张明昕在二季报中表示，面对波动的外部环境，AI产业的长期趋势确定性未变，因此继续高仓位围绕AI产业链布局。
整体看，张明昕这只基金的主要仓位仍是顺着AI产业景气变化挪仓，当下聚焦供需格局紧张、涨价逻辑已获确认的上游材料领域。
进入7月，海外存储涨价触顶遭下游抵制，康宁指引不及预期引爆脆弱情绪，英伟达等美国科技巨头“循环融资”模式引发AI开支可持续性质疑。叠加前期涨幅过大与去杠杆，科技板块正经历剧烈估值重塑。
张明昕持仓聚焦海外科技链条，在本轮调整中受冲击较为明显，华商均衡成长混合动态回撤已超36%。这表明基金组合风格仍偏进攻性，波动水平较高，持有人需对净值波动有充分预期。
但基金在6月26日开始，限购金额为1000元，某种程度上为资金降温，但随着大盘回调，目前基金再度放宽申购限制，最高申购金额调整为200万元。
整体而言，张明昕管理的基金紧密围绕AI产业链布局，任职以来业绩弹性突出，但净值波动亦较为显著。近期基金放开限购，投资者需结合自身风险承受能力，谨慎参与。
注：本文数据截至2026年7月26日股票杠杆多少钱。
文章为作者独立观点，不代表在线资本分配杠杆_黄金线上十倍杠杆_专业配资杠杆黄金观点
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